Analysis of Factors Affecting Indonesian Life Insurance Premium Income Based on Product Portfolio

초록

본 연구는 인도네시아 생명보험 산업의 보험료 수입 결정 요인을 규명하기 위해 상품 포트폴리오 세분화와 거시경제 및 기업 수준 재무 분석을 통합하여 실증적으로 분석하였다. 2006년부터 2023년까지 48개 생명보험회사의 연간 데이터를 활용하였 으며, 2023년 기준 보험료 수입의 상품별 비중을 대상으로 K-평균 군집분석을 수행 한 결과, 저축형 중심(Endowment-Focused), 정기보험 중심(Term Insurance- Focused), 투자연계형 중심(Investment Product-Focused), 다각화 포트폴리오 (Diversified Portfolio) 등 네 가지 기업 유형이 도출되었다. 이어 패널 데이터 회귀 분석을 통해 인플레이션, GDP 성장률, 보험침투율(Insurance Penetration), 그리 고 전기 투자수익률⋅자본금⋅보험계약 수가 보험료 수입에 미치는 영향을 산업 전 체와 클러스터별로 분석하였다. 산업 전체 수준에서는 경제성장률과 재무 변수가 보 험료 수입에 모두 유의미한 정(+)의 영향을 미쳤다. 클러스터별 분석에서는, 저축형 중심 기업은 투자성과⋅자본건전성⋅계약 수에 의해 성장이 주도되었고, 정기보험 중심 기업은 세 가지 변수와 경제성장률의 영향을 동시에 받았으며, 투자연계형 중 심 기업은 투자수익률, 계약 수, 보험침투율이 핵심 요인으로 나타났고, 다각화된 기업은 투자성과와 자본건전성에 기반한 안정적 수익 구조를 보였다. 이러한 결과는 기업의 전략적 포트폴리오 구성이 거시경제 및 재무 요인이 보험료 수입에 미치는 영향을 조정한다는 점을 보여주며, 기업⋅규제기관⋅투자자가 인도네시아 생명보험 산업의 지속 가능한 성장과 시장 회복탄력성 강화를 위해 전략적 의사결정을 내리는 데 실질적 시사점을 제공한다.

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